（原标题：好意思对东盟光伏家具“双反”终裁落地 隆基(601012.SH)等中企影响几何？）西瓜影院网址

智通财经APP获悉，高盛发布研报暗示，好意思国近日文牍对来自马来西亚、泰国、柬埔寨和越南四个东友邦家的太阳能电板和组件作出反推销和反补贴信服性终裁，最终关税大幅栽种，部分税率以致高达41%至660%，这可能对中国企业的好意思国市集计策形成权臣冲击。

高盛指出，好意思国商务部于4月21日文牍了最终裁定，新税率较初步提案栽种了11至526个百分点。该行指出，在“东盟入口电板+好意思国拼装组件”的模式下，与初步裁定税率情状比较，中国企业濒临坐褥资本展望平均上升50%，假定50%的关税转嫁给蹧跶者，好意思国市集价钱濒临高潮15%的压力。受此影响，企业平均单元利润展望将下落40%，毛利率减少17个百分点至22%。

该行分析师Brian Lee补充说念，由于经济效益欠安和大齐的关税不信服性，好意思国公用工作鸿沟太阳能形式的提拔程度可能受到纷扰。

不外，高盛指出，领有马来西亚产能的中国企业，如隆基绿能(601012.SH)，在这次关税调度中相对更具上风。隆基在马来西亚已建成3GW的电板和组件产能，而针对马来西亚的关税仅上调11个百分点至41%，影响较为有限。比较之下，柬埔寨和泰国的产能将受到更严重的冲击，单元利润离别下落至0.02好意思元/W和0.07好意思元/W。

证明高盛对三家在马来西亚中国企业的渠说念调研，一家企业因家具类型过期自2024年底起暂停了马来西亚产能，另外两家企业暗示，鉴于其稀奇的坐褥资本以及好意思国太阳能电板短少可能带来的关税转嫁空间，在终裁关税下仍有望盈利，将链接运营马来西亚产能供应好意思国市集。高盛展望，隆基3GW的马来西亚电板产能将为2025-2030年其好意思国1.8-2.1GW的出货量预测提供相沿。

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总体来说，尽管行业濒临挑战西瓜影院网址，高盛对隆基绿能仍看护“买入”评级，观点价为19.8元东说念主民币。该行以为，市集低估了隆基在上游价钱下落和时候翻新(如背战斗电板BC时候)方面的后劲，展望其2025年下半年EBITDA将迎来拐点，同期其中期的净金钱收益率(ROE)将优于同业。

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